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可爱水果老虎机秘籍:最后一片百萬億市場,互聯網卻如闖迷宮,四處碰壁

2017-07-17 09:32:53 閱讀:1054 次

大满贯水果老虎机下载 www.frhgd.icu 這兩年,互聯網金融幾乎切入了所有傳統金融的領域。


而唯獨一個百萬級別的市場,讓他們四處碰壁,舉步維艱——這就是浩如煙海的票據市場。


來自中國銀行業協會2015年的統計顯示,票據累計承兌量已占到全國GDP總量的34.72%。


“中國真正懂票據的人,少之又少”,銀承庫的CEO王唯東曾說。


百萬億市場,如此一個潛力無限的市場,互聯網玩家為何會如陷入迷宮中,難尋出路?




01 藍海市場



占據GDP大頭的票據,到底什么來頭?


按照《票據法》的規定,票據是以支付為目的的有價證券。


票據分為兩種,一種是銀行承兌匯票,一種是商業承兌匯票。目前,在我國,市場上流通的大多都是前者。


什么是銀行承兌匯票?打個比方,兩家企業,A向B進了一批貨,雙方簽訂了合同,約定半年后,A付款、B交貨。


但A因為某些原因,不能馬上付款給B,便拿著采購合同委托銀行,開一張或多張承兌匯票。


因此,票據可以理解為,銀行給企業開具的“白條”或“支票”。


對于B來說,如果他急需用錢,可以選擇把票賣給另一家銀行,或者中介。


當然,提前套現,就需要付出一定的代價,會有一定的折價,比如一張100萬的票據,可能B最終只能拿到95萬。


說起來容易,但大部分中小企業的票據,根本無法流通或激活,一直安靜地躺在各家企業的保險柜中。


“這對中小企業來說反而成了一種負?!?,果藤金融CEO李春雷稱,中小企業的票據額度不一,期限不一,承兌行不一,比較零碎,增加了銀行辦理貼現業務的難度。


對于互聯網金融來說,最喜歡做的,就是撿傳統金融的“漏”——傳統金融眼中的臟活累活,就成為了他們眼中的“金沙”。


如此,催生了可以打包小票的票據中介們,同時,也給了互聯網金融切入的機會。




最火熱的,就是理財類模式。


還是以上面的例子,平臺從B企業手中,將這100萬的票的收過來,就會先從理財用戶的手中,將95萬湊出來,先給B企業。


半年之后,平臺再拿著這張票去銀行貼現,平臺和用戶,共同分享這5萬的利息。


對于B來說,提前兌現,獲得了現金流,用于再生產;對于平臺和用戶來說,獲得了利潤——如此看來,的確三贏。


除了理財之外,還有很多平臺屬于“撮合”模式,通過互聯網的方式,對接買方和賣方,某種意義上,就是把傳統的線下模式,挪到了線上。


而他們的玩法,也還是集中在銀行不愿意接單的小額票據領域。


某種意義上來說,互聯網票據幫助解決了“中小企業融資難”的問題。


2013年11月上線的金銀貓票據貸,據稱是“國內第一家運作互聯網票據的企業平臺”。


此后,入場者逐漸增多,并形成三大派系。


第一派系,就是銀行系。例如民生銀行的民生易貸、招商銀行的小企業e家、平安銀行的小票通。


銀行系打的是銀行剛兌的安全牌,相應地其年化收益率是幾大派系里最低的。


第二,互聯網巨頭系,主要有阿里的招財寶、京東的小銀票、蘇寧及新浪的微財富。


這些平臺主要是與票據中介等合作,依靠其流量優勢做渠道服務。


第三,第三方創業平臺,如金銀貓、票據寶、銀票網、票據客以及其他兼營票據的P2P平臺等。


2014年,票據行業迎來了集中爆發,票據理財也一度被炒作成“最安全”的理財。


某種程度上,說是“最安全”也合理,因為只要票據是真的,最后付款方是銀行,這應該算是穩妥的“剛性兌付”。


來自中國銀行業協會的《中國票據市場發展報告》顯示,從互聯網金融介入票據行業到2014年10月,已有了100多家以票據產品為標的資產的互聯網理財平臺,它們推出了3156多只票據理財產品,累計交易金額超過550億元。


一時間,互聯網票據被認為是可以重構銀行票據服務的一種商業模式。前景真的一片光明嗎?




02 四處碰壁



潮水來得快,退得也快。沒想到兩年之后,互聯網票據就開始了洗牌和轉型潮。


先是巨頭的離場。


京東和蘇寧的票據業務,曾被很多媒體拿出來比較,誰更有優勢。而如今,雖然雙方票據業務還在,而聲量銳減,再無新的動向曝出。


很多巨頭,也悄然抬高了票據的準入門檻,從此前的百元起投改為至少千元起投。


而2014年年底互聯網票據平臺中匯在線的跑路,更是將新浪微財富拉下水,一度被媒體曝出兜底5000萬,將當年所賺全部賠光。


還有,網易理財原有的網易銀票產品,已停止銷售。


此外,很多互聯網票據平臺,也出現了倒閉和轉型。


僅一年之后,100家平臺,便銳減到了50余家。


“2015年年底開始行情變冷,票據貼現利率走低,覆蓋不了理財平臺所需要的高收益,所以互聯網票據平臺要么陸續倒閉、要么轉型了”,一位業內人士表示。


據零壹研究院數據中心在當時的統計,票據的交易規模只有不到200億元。在百萬億的票據市場的巨大盤子里,這無疑只是杯水車薪。


面對如此廣闊的票據藍海,互聯網票據顯然并沒有展示出極強的吞噬力。原因何在?


首先是票據市場的動蕩。


票據業務與貨幣政策呈現很強的周期正相關性。即,央媽放水,票據市場流動性便增強。而這兩年貨幣政策從緊后,票據的流動減慢。


而票據的盈利性,又受到利率波動的影響。


在去杠桿的金融大環境之下,票據市場利率一路走低,就連傳統票據行業的油水,都在持續萎縮。


2016年,除年初、年末兩個時點暴漲外,票據利率幾乎一直呈現單邊下滑態勢,全年常態票價維持在3.3%以下。


如此低的利率,讓互聯網玩家哪有操作動力?


而另一方面,網貸行業的震動,也將互聯網票據拉下了水。


在早期,票據產品雖然有“剛性兌付”的光環,但劣勢也顯而易見,收益率偏低。


通常票據的收益率是年化收益率在4%-8%之間,相比當時動輒12%的網貸行業,競爭力較弱。


所以,不少平臺為了培育市場,只得采取補貼打價格戰的策略。更有甚者,會采取造假的方式,例如沒有真實的票據、貿易關系等,埋下種種風險隱患。


其后,網貸行業的整體洗牌衰落,某種程度上也牽連了互聯網票據。


票據客CEO洪其華坦言:“嚴格來說,票據理財還是網貸的行業,未來還是要按照網貸的需求去整改?!?/p>


在一開始,就吃了虧,后來又被行業跌落拉下水——整個互聯網票據,都讓人覺得生不逢時。


當然,互聯網玩家在這片百萬億市場中難以前行最大原因,還是因為票據行業的鏈條過長、水過深。




我國的票據有三級市場,一級市場做簽發和承兌;二級市場實現背書轉讓、直貼、轉貼等交易;三級市場可經由央行申請再貼現。一個長長的票據產業鏈最終止于到期兌付。


而這三個市場中,都有強大而頑固的堅守者和既得利益者——他們深深把控著每一個環節,難以撼動。


比如票據中介,在中國就是一個游走在灰色地帶的群體。


這里套利者多,貓膩多。


上海某傳統票據中介負責人李鑫海(化名)稱,能量大的江浙地區票據中介一天可以輕松做10個億的貼現生意,“甚至能控制銀行的同業交易”。


更有甚者還做詐騙生意,比如冒稱手中有票,交易完成后攜款潛逃。


就像互聯網難以改造租房中介一樣,在票據領域,互聯網也難以撼動這個灰色群體的生態和利益。


面對紛繁復雜的票據產業鏈,互聯網玩家解決不了亂象,也重組不了產業鏈,只能在票據行業的夾縫中生存。




03 偽命題?



“互聯網票據理財的模式,是一個偽命題”,李鑫海得出了如此結論。


他以自身平臺舉例:“我公司的交易量是在5000萬-2個億/天,但從規模上講,只能算是小中介。曾經轟動一時的農行38億票據大案,也不過是江浙地區一個中介公司一天的交易量?!?/p>


票據市場太大太大,互聯網玩家切下的那點蛋糕,在傳統票據從業者眼中,真的不值一提。


難道互聯網玩家就沒有一點機會了嗎?


也不盡然。


很多平臺開始了轉型和新模式的探索。


票據客從去年底,就開始了轉型B2B平臺之路。


洪其華介紹稱,票據客現在只將線下收集上來的一小部分票據放在自有平臺,其余大概90%會供應給蘇寧、京東金融等電商平臺,交易量確實提升不少。


據松禾遠望資本合伙人田鴻飛稱,最近出現一批票據平臺,是一種“以大拆小”“以小合大”的新模式。


比如,收一張1億的票,再拆分融資;也可以收一百張票,再統一去銀行兌現等等。


“這些模式,都加速了票據的流動性”,田鴻飛稱。


“中小企業融資難本身是個大剛需”,票據寶CEO李華軍稱,在這樣的背景下,互聯網票據市場就有機會。


除了轉型和新模式的探索,技術也可能成為一個新的出口。


“票據電子化,也會為互聯網票據發展奠定基礎”,蘇寧金融研究院特約研究員江瀚提出,未來還有可能出現,用區塊鏈發行的公網票據。


在英國,一家名為Populous的初創公司,正在踐行“區塊鏈+票據”,而在中國,央行包括一些小的創業平臺,也踏上了探索之路。


音符


票據就如中國宏觀經濟、金融市場的晴雨表,是金融流通中的重要組成部分。


市場很大,機遇很多,但這個百萬億市場的互聯網化,才剛剛萌芽。


互聯網的創業者們,恐怕還需要深植行業中摸索,才能找到這個偌大迷宮的出口……


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